2022-12-02 17:16 來源：我的鋼鐵網
概述：整體來看，11月份熱卷行情在3700-3900之間波動。近期市場處于震蕩狀態，因疫情影響較大，成交不佳。
截止12月1日，指數方面，國內熱卷指數為140.2，月環比上漲5.24%，較去年同期下降18.01%。價格方面，據Mysteel數據統計，現全國24個主要城市4.75mm熱軋板卷均價為3941元/噸，月累計上漲173元/噸。庫存方面，截至12月1日全國熱軋板卷社會庫存為196.68萬噸，較上周減少3.82萬噸。
一、國內市場熱軋板卷供應情況
圖1：熱軋板卷周產量（分年度）
數據來源：鋼聯數據
Mysteel調研，2022年12月1日監測的37家熱軋板卷生產企業總計64條產線實際開工條數51條，整體開工率79.69%，周環比增1.56%；本周鋼廠產能利用率為76.03%，周環比增2.24%；因高爐或軋線檢修而影響的日均產量為11.69萬噸，周環比降1.71萬噸；因不飽和生產而影響的日均產量為3.14萬噸，周環比降0.46萬噸；本周鋼廠實際產量為297.59噸，周環比增8.75萬噸；鋼廠廠內庫存為80.07萬噸，周環比減少3.78萬噸。具體熱軋商品卷總量約為200.49萬噸，周環比增加6.05萬噸；內部供料總量約為97.10萬噸，周環比增加2.70萬噸。
二、海外需求減弱，海內外價格窄幅波動
（一）出口價差
圖2：熱軋板卷進出口走勢圖
數據來源：鋼聯數據
截止至12月1日，國內天津港出口價格較國內高366.9元/噸，約51.13美元/噸，較上月增加4.21美元/噸，其中出口價格月環比上漲220.3元/噸左右，國內滄州熱卷價格月環比漲190元/噸左右。由此可見，近期整體市場逐步反彈，海外市場也基本持穩，12月船期訂單受圣誕節等因素影響，近期海外詢單情況有所減弱。
（二）進出口量
圖3：熱軋板卷進出口量
數據來源：鋼聯數據
10月熱軋板卷出口數量為76.64萬噸，環比增25%；10月熱軋板卷進口為10.97萬噸，同比減少48%。詳見圖3。就目前來看，海內外價差基本持穩，短期內大幅拉開可能性不大，價格競爭力正在削弱，
三、11月熱軋板卷繼續降庫，供給縮減
（一）庫存方面
圖4：熱軋板卷社會庫存（分年度）
數據來源：鋼聯數據
據Mysteel調研數據顯示，截至12月1日全國熱軋板卷社會庫存為196.68萬噸，較上周減少3.82萬噸，較去年同期減少40.41萬噸。
（二）需求方面
11月份，制造業采購經理指數(PMI)為48.0%，比上月下降1.2個百分點，低于臨界點，制造業生產經營景氣水平較上月有所下降。從企業規?？?，大、中、小型企業PMI分別為49.1%、48.1%和45.6%，比上月下降1.0、0.8和2.6個百分點，均低于臨界點。從分類指數看，構成制造業PMI的5個分類指數均低于臨界點。生產指數為47.8%，比上月下降1.8個百分點，表明制造業生產活動繼續放緩。新訂單指數為46.4%，比上月下降1.7個百分點，表明制造業市場需求持續回落。原材料庫存指數為46.7%，比上月下降1.0個百分點，表明制造業主要原材料庫存量有所減少.從業人員指數為47.4%，比上月下降0.9個百分點，表明制造業企業用工景氣度下降。供應商配送時間指數為46.7%，比上月下降0.4個百分點，表明制造業原材料供應商交貨時間有所放慢。
四、11月熱卷價格觸底反彈，需求小幅回升
（一）熱軋板卷市場價格
圖5：國內4.75mm熱軋板卷均價走勢圖
數據來源：鋼聯數據
截至12月1日，現全國主要城市4.75mm熱軋板卷均價為3941元/噸，較上一交易日上漲10元/噸。其中主要城市價格為上海3910元/噸，沈陽3770元/噸，天津3810元/噸，樂從3960元/噸，武漢3950元/噸，成都4020元/噸，西安3890元/噸。
圖6：國內25個主要地區熱軋板卷市場價格及月度漲跌幅
數據來源：鋼聯數據
（二）成本利潤
圖7：熱軋板卷成本利潤
數據來源：鋼聯數據
截止至12月1日，據Mysteel測算熱軋生產成本為4166.15元/噸，較上月增加312.05元/噸，Myspic熱卷價格指數為3930.87元/噸，月環比上漲195.73元/噸，熱軋盈利為-235.28元/噸，較上周反向擴大21.11元/噸。目前鋼廠虧損有所擴大，低于去年鋼廠盈利水平約529.57元/噸。目前來看，鋼廠對于板材虧損情況依然嚴峻，有部分檢修情況發生。
五、國內市場分析總結
12月基本面來看，產量下滑，下滑主要以鋼廠短期檢修為主，月中產量有一個集中恢復的過程，因此短期仍有利潤空間的情況下，產量會有一定上升的空間。就從當前的行為看，市場買盤均在想低價購買，對于市場利空的主要是疫情與消費預期變弱，利多的則是對于宏觀預期轉向的過程。因此市場短期仍繼續觀望態勢，對于鋼廠而言短期接單繼續維持，但當前下端不愿意大量購買的情況下，繼續持續好轉的空間依然有限，直至季節性壓力出現。從庫存角度看，主流市場庫存去庫維持，剛需消費維持，從9月份同環比消費有所回升到目前為止則呈現了持平態勢，未來壓力會逐步體現。因此從這一節奏上看，熱軋上下端的博弈仍將繼續維持，直至鋼廠大幅減量或下端購買后才會有所好轉。綜合情況看，現貨庫存處于一個主動去庫態勢，不愿補庫，迫使壓力從消費端向供應端傳導。短期預期支撐較為明確，實際影響難以體現，信心支撐的過程中熱軋價格會呈現震蕩偏強走勢。
